A股盘前播报 | 2026-10-26

一、隔夜外盘速览（上周五 10-23 美东收盘）

美股：道指 -1.23%（部分口径 -1.24%），标普 500 -0.52%，纳指 -0.21%。 全周来看，道指累计 +0.41%、纳指 -0.71%、标普 500 -0.47%。盘面结构分化明显：热门科技股多数走弱（谷歌跌超 1%，亚马逊、Meta 跌近 1%），存储板块逆势走高（SK 海力士涨超 4%、美光科技涨超 2%），苹果盘中市值一度反超英伟达、收盘跌 0.14%；油气板块大涨（雪佛龙、埃克森美孚、壳牌均涨超 2%），贵金属、航空股走低（凯撒铝业跌超 6%、美国航空跌超 3%）。纳斯达克中国金龙指数收跌 0.8%。美银策略师 Hartnett 提示投资者避险情绪可能持续到 11 月。

汇率与大宗：美元指数 +0.13% 报 101.75，离岸人民币对美元涨 36 基点报 6.6691。COMEX 黄金期货 -1.24% 报 4010.0 美元/盎司（再度跌破 4000 美元关口附近），COMEX 白银 -1.90% 报 53.96 美元/盎司；原油大幅反弹，美油主力合约 +3.99% 报 103.44 美元/桶（财联社 WTI 结算价口径 103.27 美元、+3.82%），布油主力收涨逾 3% 报约 116.7-116.9 美元/桶（各平台结算/收盘口径略有差异）。LME 基本金属多数上涨，期锌 +2.06%、期铜 +1.56% 报 14298 美元/吨。

二、A股重要消息

二十届五中全会今日（10 月 26 日）至 29 日在北京召开。 这是本周最重要的政策窗口，市场对「十五五」规划相关政策信号（科技自主、扩内需、资本市场改革等）预期升温，历史经验上全会召开期间政策主题活跃度提升，但需注意会议议程以官方通报为准，避免对未证实内容提前定价。

央行今日开展 7000 亿元 1 年期 MLF 操作（固定数量、利率招标、多重价位中标），以保持银行体系流动性充裕；配合此前 10 月 19 日利率体系改革（LPR 转向「双锚」），流动性呵护信号明确。

国办印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》，部署强化 AI 就业创造效应、构建就业友好型 AI 升级路径、提升劳动者数字素养等 6 个方面 18 项主要任务，提出拓展新兴领域 AI 就业新空间、实施人工智能专项培训计划。

中央网信委印发《国家信息化「十五五」规划》：到 2030 年信息化取得重大进展，陆海空天立体化网络体系基本形成、新一代通信网全面建成，适时启动第六代移动通信（6G）商用，国家区块链网络基本建成。6G 产业化进程迎来提速窗口，利好通信设备、卫星互联网、射频产业链远期预期。

制度与指数层面今起生效： ① 上证系列综合指数编制方案修订今日（10-26）起实施——上证指数、上证 A 股指数、上证流通指数、科创综指 4 只指数增加单个样本权重不超过 15% 的上限规则，风险警示证券剔除时点由「实施日」提前至「公告日」次月第二个星期五的下一交易日；② 北交所大宗交易价格新规今起实施；③ 百度被纳入恒生港股通新经济指数等 3 只指数今日生效；④ 证监会核准设立花旗证券（中国）有限公司（注册资本 12 亿元、外资全资，第七家外资独资券商）周末持续发酵。

三季报与公告： 德明利前三季度净利润 87.46 亿元、同比增长 32399.91%（Q3 单季同比增长约 2903%，存储涨价周期核心受益）；天齐锂业 Q3 净利润 13.6 亿元、同比增长 1323.97%；寒武纪等业绩大增。回购增持：新易盛拟 8 亿-10 亿元回购 A 股股份；天孚通信拟 1 亿-1.5 亿元回购并全部注销。投资并购：华能水电拟 87.01 亿元收购控股股东所持 HNYL 公司 100% 股权；容百科技拟投建 36.03 亿元钠电正极材料一体化项目。

外围制度变化： 标普道琼斯指数公司出台新规调整成长股与价值股划分规则——价值股评估纳入无形资产、预期盈利、自由现金流，成长股不再参考个股过去 12 个月表现（已于 10 月 21 日美股开盘前生效），跟踪指数的约 3750 亿美元被动基金需相应调仓，可能引发美股内部成长/价值风格的阶段性资金再平衡。

三、板块主线与关注方向

上周五盘面回顾（10-23）：三大指数深 V 反转，情绪强修复。 上证 +0.89% 报 3690.48、深成指 +2.79%、创业板指 +4.16%（盘中一度跌超 3%、全天振幅超 7%）；两市成交约 1.96 万亿元、放量 4276 亿元；上涨 4525 家、下跌 909 家，涨停 82 家、跌停约 6 家，封板率 87.2%、连板晋级率 33%；人形机器人掀涨停潮（宇树科技 20cm 首板、6 日累涨超 54%），海洋王、大业股份 6 连板，上海九百 3 连板；银行板块逆势跌超 3%。全周沪指跌 0.69%、深成指跌 1.09%。

核心主线： ① 科技与新质生产力——算力产业链、高端装备、自主可控方向订单与盈利兑现稳定，德明利、寒武纪三季报验证存储/算力景气，云厂资本开支增速上修有望带来盈利与估值双击；② 政策与红利防御——全会窗口期政策预期升温，央行 MLF 大额投放呵护流动性，监管引导长钱长投，红利资产具备底仓配置价值。

关注方向： ① 半导体与硬科技——国产算力、通信设备、元件等三季度业绩成长性与景气扩散指标占优，周五夜盘前美股存储板块逆势走强（SK 海力士 +4%）对 A 股存储链形成映射；② 6G 与卫星互联网——《国家信息化「十五五」规划》催化，注意主题波动大、以低吸为主；③ 航海装备与电池储能——高成长、高景气扩散、低估值分位，年末估值切换窗口有望获重视；④ 红利板块——银行、保险、家电在市场波动放大阶段具备组合稳定器价值。

承压方向： ① 部分双创板块及 AI 产业链远期预期受损环节——全球 AI 远期需求阶段性修正、定价逻辑向远期资本开支预期切换，前期调整幅度较大的环节仍需时间消化；② 贵金属——金价再度跌破 4000 美元关口、沪金夜盘续跌，板块短期承压；③ 美投资限制扩围的敏感赛道——美方新版对外投资限制拟议规则歧视性扩大对华限制范围，AI、半导体、量子等方向情绪或受扰动。

【昨夜期货涨幅分析】 周五（10 月 23 日）夜盘（截至 24 日凌晨 2:30 收盘）：SC 原油主力合约收涨 3.82% 报 744.4 元/桶（跟随外盘油价大涨，WTI 结算价 103.27 美元/桶、+3.82%）；沪金主力合约收跌 0.87% 报 862 元/克、沪银主力合约收跌 1.05% 报 13116 元/千克（贵金属延续调整）；上海黄金交易所黄金 T+D 晚盘收跌 0.64% 报 859.5 元/克、白银 T+D 收跌 0.01% 报 13089 元/千克。A 股映射：油气开采与油服链今日具备事件驱动弹性（外盘油气股已大涨），贵金属板块继续承压，关注原油上涨对能化产业链成本端的传导。

四、盘前情绪预判

上周五深 V 反转完成情绪强修复（封板率 87%、跌停收敛至个位数），周末政策面偏暖：五中全会今日开幕带来政策预期、央行 7000 亿 MLF 落地、AI 就业与信息化规划双文件催化科技主题。外围扰动存在但烈度可控：美股仅小幅收跌、美投资限制为拟议规则阶段。综合预判今日情绪温度 60（中性偏暖），预计指数围绕 3690 一线震荡消化周五获利盘：油气、存储、6G 通信等方向有独立催化，贵金属承压；重点观察两市量能能否维持在 1.8 万亿以上、6 板高标（海洋王、大业股份）分歧后的梯队承接。

五、风险提示

① ST 板块风险持续释放：Wind 数据显示 5 月以来万得 ST 板块概念指数跌 0.32%、明显跑输同期大盘（上证 +1.60%、深成指 +4.22%、创业板指 +7.45%），超 110 只 ST 股累计下跌、3 只腰斩，ST 公司整体业绩表现不容乐观，规避基本面瑕疵股；② 周末部分上市公司披露实控人被采取强制措施等重大风险公告（如三安光电实控人遭逮捕），另有公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，三季报窗口期个股「排雷」压力仍在；③ 美对外投资限制拟议规则扩大对华限制范围，中美经贸摩擦反复可能扰动科技赛道情绪；④ 金价跌破 4000 美元后贵金属波动加剧；⑤ 6 连板高标累计涨幅巨大，监管函后分歧回落风险上升。

以上信息整理自财联社、第一财经、证券时报、上海证券报、每日经济新闻、新浪财经、东方财富等公开渠道，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。